香港立法会(Legislative Council)似乎已做好了批准轨道运营商地铁有限公司(MTR Corp., 简称：地铁公司)和九广铁路公司(Kowloon Canton Railway Corp.)合并的准备，但地铁公司股东针对合并交易的表决结果尚未可知。两家公司间的合并交易自2004年以来就一直处于酝酿状态，交易金额高达数十亿美元。

    尽管立法会大约有三分之一的成员坚决反对本次交易，但与香港政府关系密切的政党似乎已经为合并交易通过终读（最早于下周四晚上进行）赢得了足够的支持。

 
    本次合并交易于周三晚间通过了立法会的二读，其中在60名立法委员中有超过半数的委员对此表示支持。

    反对者表示，两家公司合并后，经营香港地铁系统的地铁公司将会垄断香港的轨道运营市场，可以轻而易举地上调铁路和地铁票价。地铁公司主席钱果丰(Raymond Chien)对此反驳称，合并交易将使其每年节约4亿-5亿港元的成本，地铁公司可以借此将部分线路的票价最多下调10%。

    为推动合并交易顺利进行，香港政府在上个月做出让步，例如规定地铁公司现行票价将在2009年6月之前维持不变，较此前确定的时间延长一年，并对未来票价上调幅度做出了限制。

    合并交易在通过立法会批准方面一直困难重重，但要获得地铁公司少数股东批准可能也并非易事。

    香港政府持有地铁公司76%的股份，为后者最大股东。作为合并交易的关联方，香港政府将不能参与投票表决。

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   这样一来，持有地铁公司自由流通股大约60%的机构股东将拥有很大发言权。九广铁路目前运营着香港的轨道线路以及连接香港与中国南方城市的长途线路。

    根据合并方案，地铁公司将租赁九广铁路的资产，租期50年，期满后可以续签租赁合约。

    地铁公司将向香港政府所有的九广铁路一次性支付42.5亿港元，而且每年支付7.5亿港元，用于租赁九广铁路的轨道服务。此外，地铁公司还将根据九广铁路的收入状况向后者每年支付一笔非固定款项。

    另外，香港政府将把九广铁路网络和地产开发权以77.9亿港元出售给地铁公司。

    地铁公司已利用其自身网络开发了几个住宅综合项目，分析师认为，地铁公司可能会利用九广铁路的网络和地产进行类似开发活动。

    尽管本次交易将为地铁公司带来益处，但一些股东曾表示，他们将投票予以反对。

    在本周四召开的年度大会上，地铁公司股东和活动家David Webb对公司做出的两年维持票价不变、放弃定价权的决定表示质疑。

    Webb指出，上述决定有利于社会公众，但不利于公司股东。Webb同时也是香港证券交易所董事会成员。

    他表示，维持票价不变和放弃定价权将导致股息收益率永远无法提升，去年地铁公司股息收益率为2.2%，这对于一个蓝筹股公司来说，的确处于非常低的水平。

    钱果丰做出回应，表示他依然对上述票价计划将使公司和股东受益抱有信心。

    他拒绝对此类益处做出详细说明，但表示公司在股东就合并交易进行投票表决前将披露详情。