瑞银下调地铁公司目标价
2007-03-15 来源：中国证券报 作者：admin 浏览次数：
瑞银3月14日在地铁公司公布年报业绩后发表报告称,地铁去年业绩并无惊喜,由于调低铁路业务预测及估值,因此将地铁目标价由原来的22.1港元轻微下调至21.6港元,评级维持“中性”。
瑞银指出,地铁去年物业重估前的纯利59.6亿港元,较该行的预期理想,但主要受物业发展推动。全年经常性EBITDA增长率只有2%,下半年更完全没有增长。该行预期地铁07年乘客量及车费不会有所增长,加上广告及车站租务下跌,与铁路业务有关的EBITDA增长将疲弱。
瑞银称,地铁长远发展会视乎两铁合并及内地铁路及物业发展的扩充。深圳市轨道交通第四号线项目,目前仍待有关部门的审批。瑞银维持对地铁07至08年的盈利预测,来自物业发展项目的高利润,会被两铁合并进度拖延所抵消。
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