申通地铁08年受换乘优惠政策及票价限制等原因影响，使得公司主营收入增长缓慢，导致净利润出现下降。但公司表示将继续增加运能，以提高盈利能力。申通地铁 (600834：8.18，+0.09，↑1.11%)于3月17日晚间发布2008年度报告。报告显示，公司08年共实现营业收入88,213万元,同比增长1.36%；实现营业利润9,814万元，同比减少30.36%；实现净利润7,907万元，同比减少35.66%。基本每股收益为0.17元，同比减少34.62%；全面摊薄净资产收益率为8.09%，同比减少4.86%。

    为缓解日益严峻的运能瓶颈，公司08年增加了租车数量，并且及时投入部分已完成“6改8”车辆，使得有效运能增加。报告显示，公司08年8月向南车株洲机车公司购买34节地铁动车的项目进度已经完成50%，预计整个项目到2010年5月结束。此外，公司增加了租车数量，所以08年车辆租赁费增加了2,338.08万元。数据显示，公司地铁一号线08年全年客流量3.30亿人次，日均客运量为90.25万人次。同时，地铁一号线各项技术经济指标完成情况良好。其中，列车正点率为98.86%，运营图兑现率为99.65%，运营里程达414.82 万列公里，同比增长11.9%，实际开行列车数21.88万列次，同比增长8.6%，继续保持了较高的运营质量。并且，公司表示鉴于目前地铁一号线客流拥挤的现状,公司将采取措施,加快一号线车辆“6改8”的进程，通过增加车辆等措施来提高运能。

    但是，因市政府实行换乘优惠政策，导致公司主营收入增长幅度远小于客流增长。数据显示，公司08年的平均票价为2.66元，相比07年的平均票价下降了0.23元；公司08年增加客流量3,045万人次，增幅为10.2%，而08年实际增加票务收入1,188万元，增幅仅为1.36%。同时，由于地铁票价的社会敏感性，使得公司上调票价的可能性很低，甚至未来有可能需要向下调整，存在一定经营风险。同时，公司运营成本还受电价变化影响。受08年7月开始电费单价上调的影响，公司08年度实际支付电费11,322.89万元，同比增长16.6％。

    此外，公司原享受上海浦东新区内资企业所得税优惠政策，按15%税率征收企业所得税。但根据国务院《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》，公司08年度实际执行税率为18%。同时，公司营业税税率地铁票务按收入的3%计征，一卡通充值手续费按收入的5%计征。

    目前，公司以上海地铁一号线的经营管理为主营业务，是国内轨道交通行业唯一的一家上市公司。随着2010年上海世博会的举办，以及上海的轨道交通网络布局进一步完善，地铁客流量将进一步增加，为公司今后的发展创造难得机遇。据悉，根据上海地铁建设计划，至2012年将有13条线路、350多座车站投入运营，申城轨交基本网络的线路总长超过500公里，届时申城轨道交通将基本形成中心城45分钟的地铁交通圈，中心城居民平均900米左右到达一个车站，进入轨道交通系统后，平均25分钟可以到达中心城主要场所。