事件:上半年全国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元,比上年同期增长155.1%。 国家铁路更新改造完成投资53.47亿元,其中运输设备更新改造完成投资44.85亿元,比上年同期增长2.1%。 点评:2009年铁道部计划完成基建与机车车辆购置投资7000亿元,其中基本建设投资6000亿元,上半年全国铁路基本建设实际共完成投资2014.56亿元,时间过半投资并没过半的原因有两点:一是有部分上半年已经开始建设的项目还没有进行结算;二是基于铁路建设的特殊性,下半年的天气情况更利于铁路的建设,另外上半年部分地区出现的恶劣天气也在客观上影响了铁路的建设。上半年由于大功率机车及动车组的招标和批量交付相对滞后,铁路设备投资也比计划落后。

　　预计下半年铁路基建与机车车辆购置投资将远超上半年,完成计划的可能很大。此外国家计划从2010年至2012年,铁路平均每年将完成基建投资6000亿元以上,铁路建设项目遍及31个省区市。因此无论从短期还是中期看,铁路固定资产投资均将大幅增加,而这必然带动铁路设备需求大幅度上升。下半年机车车辆及动车组制造子行业的营收及利润增速预计将大幅提高,铁路设备业营业收入及利润将开始反弹,我们维持行业“增持”评级。从行业上市公司看,中国南车(601766)作为龙头公司,受投资拉动益处最大,建议重点关注。