客运保持平稳增长,货运受到较大挤压。一月份货运量和货物周转量增速出现大幅回落,铁道部力保客运而使货运受到了较大的挤压。铁路基本建设投资受雪灾和春节影响较大。08 年1-2 月份铁路固定资产投资为154.95 亿元,同比增长7.39%;基本建设投资123.21 亿元,同比下降11.05%。今年受到春节和雪灾的影响,铁路基本建设投资出现较大幅下降。铁路设备景气度不断提升。07 年铁路设备的收入增长出现了加速上升的态势,行业毛利率和税前利润率自04 年始一直呈上升态势,显示铁路设备行业盈利能力在不断提升。

    08 年二季度行业展望:铁路运输将恢复正常、铁路设备期待王者上市

    铁路运输将恢复正常。铁路运输二季度将回归正常,预计客运量增速11%左右,货运量增速在8%左右。铁路基本建设将提速。随着天气的放缓、北方冰冻期的结束和春节假期的结束,铁路各项目将逐步进入正常施工状态。考虑到今年铁路建设任务的繁重,二季度铁路基本建设将不得不加快节奏。铁路设备期待王者上市。在铁道部购置的机车、动车组、货车和车辆配件上,南车和北车占据95%的市场份额,完全是双寡头垄断格局。现南车集团已改制完成,二季度上市的可能性较大,我们期待铁路设备的王者上市。

    08 年二季度铁路设备行业投资主题:稳定明确的业绩增长是优势

    在股价深跌、市场谨慎的情况下,稳定明确业绩增长的公司将会脱颖而出。铁路运输和设备公司无疑具有这样的特征。在出口大幅下滑,政府通过财政政策拉动投资的可能性较大,铁路无疑是最好的标的之一,从而拉动铁路建设和铁路设备的业绩增长。