本文摘要：报告关键要素： 　　从国内铁路路网大建设和我国城市化改造大发展以及环保节能减排的几个背景来说，轨道交通正面临着历史性的发展机遇，因此今后的3－5年将是我国轨道交通装备行业大

　　报告关键要素：
　　从国内铁路路网大建设和我国城市化改造大发展以及环保节能减排的几个背景来说，轨道交通正面临着历史性的发展机遇，因此今后的3－5年将是我国轨道交通装备行业大发展的黄金时期。整体来看，该行业估值处于中游，考虑到未来的发展空间，给予"同步大市"的评级；建议关注行业龙头企业。
　　投资要点：
　　铁路投资建设带动持续发展。未来三年（2010-2012年）我国铁路建设、新线投入运营、新技术装备制造运用都将进入历史最高峰。巨量铁路项目的开工，我国轨道交通设备企业将保持平稳发展。
　　城市轨道交通的大发展。城市化的深入，带动城市轨道公共交通的迅速发展，目前已有28座城市的轨道交通规划通过了国务院审批，33个城市完成了轨道交通规划，到2015年前后，北京、上海、广州等22个城市将建设79条城市轨道交通线路，总长度2260公里，总投资8820多亿，轨交设备行业发展空间扩展。
　　受益于低碳概念。轨道交通行业相对于其他运输方式节能减排优势非常突出，符合国家调结构的主题，带动轨道交通设备的发展。
　　投资策略。关注国产化率高的龙头企业。铁道部的采购相对国产化要求比较高，因此国内主要铁路设备制造商将从中受益。
　　重点上市公司。中国北车（601299）：兼顾内外，布局南北；中国南车（601766）：订单充裕，国外市场双重突破；晋亿实业（601002）：产品高端化，结构多元化
　　风险提示：轨道交通工程周期长，受政策影响大，需面对国家政策调整的风险；同时注意钢材等原料价格上涨造成的成本压力。