本文摘要： 5月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，确定了2013年铁路投融资体制改革方向。2013...

   5月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，确定了2013年铁路投融资体制改革方向。2013年内要形成铁路投融资体制改革方案，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路，加大铁路改革力度。

    中国铁路总公司人士对财新记者表示，目前中国铁路总公司“三定”工作已接近尾声，预计6月初完成所有“三定”工作，适时，铁路改革各具体方案将逐一推进，2012年拟设立的铁路发展基金也将提上日程。他还称，铁路发展基金在民间资本投资铁路时将发挥重要作用，将是铁路投融资体制改革的突破口，将使铁路投融资改革迈出实质性步伐。

    就铁路投融资体制改革方案，地方上也动作频频，甘肃省兰州市近日出台《关于推动非公有制经济跨越发展的实施意见》(下称《意见》)。《意见》称，今后，兰州市将坚持平等准入、公平待遇原则，实行非公资本“非禁即入”政策，进一步提升非公有制经济综合竞争力，吸引非公资本以独资、控股、参股等方式投资建设铁路、公路、水资源保障等基础设施项目。《意见》规定，允许外资进入的行业和领域，一律对国内非公资本开放，并放宽股权比例限制等方面的条件。《意见》同时明确，兰州将每年滚动实施150个重点项目，给予相关优惠政策支持。

    当前，新建铁路融资的多元化进程正在加速推进，民间资本正在参与修建的铁路包括蒙西至华中铁路煤运通道项目(下称蒙西铁路)、新疆红柳河至淖毛湖铁路(红淖铁路)、巴伦台至伊尔根地方铁路、伊犁州伊南工业园区地方铁路项目(下称伊南铁路)、温州市域铁路S1线等。

    其中，蒙西铁路从线路长度、线路功能和战略地位上看，是目前所有民营资本投资建设铁路里最具份量和现实意义的。蒙西铁路中国铁路总公司持20%股份，为最大股东。此外还囊括了伊泰煤炭(900948.SH/003948.HK)和蒙泰煤电两家民营企业参股。中国铁路总公司人士对财新记者表示，这种股权结构受到了中国铁路总公司的推崇，并希望以蒙西铁路为典型案例在民间资本参与铁路投资中加以推广。

    另一条在建民资铁路，红淖铁路融资方式较蒙西铁路则更激进。红淖铁路是国家发改委、铁道部“新36条”民营项目示范工程之一，纳入国家中长期铁路网规划的铁路项目。正线长428.21公里，是目前全国最长的民资铁路。乌鲁木齐铁路局相关人士对财新记者指出，红淖铁路由广汇能源(600256.SH)控股子公司新疆红淖三铁路有限公司投资102.07亿元，占总投资的82.30%，与蒙西铁路中民资只是作为参股对象不同，红淖铁路完全由民间资本控股。

    广汇能源在公告中称，红淖铁路项目建设资金来源由30%资本金和70%债务资金构成，内部收益率为8.67%，高于铁路行业基准收益率3%。并称，预计16年内可以收回全部投资。而乌鲁木齐铁路局人士援引新疆伊吾县的统计数据称，由于节省了1000多公里的运费，按每吨0.15元公里的价格测算，13年就可收回成本。此人士表示，“由于是煤运铁路，无论是16年还是13年，盈利预期都远高于现有客运专线”。

    不过，在2013年3月，环保部官方发布公告称，因野生保护动物分布区域和活动调查不充分，公众参与不够，退回了红淖铁路环评报告书。就此事件，原铁道部知情人士对财新记者表示，红淖铁路在环评报告中对沿线区域动植物的生态影响已经做出了比较详尽的评价。红淖铁路环评单位中铁第一勘察设计院集团有限公司(下称铁一院)环设处工作人员也对财新记者表示，铁一院会根据环保部提出的修改意见补充环评报告书。目前环保部官网未见红淖铁路通过环评的公告。参与修建红淖铁路的中国铁建(601186.SH)第十一局集团有限公司工作人员对财新记者表示，环保部退回红淖铁路环评报告书并未影响铁路修建，铁轨基铺准备工作正在进行。

    就铁路建设资金，中国铁路总公司目前以债务融资为主，其中债务发行是重要渠道。公开资料显示，当前，债券融资已经占到中国铁路总公司年投资总额的三分之一。资金的第二个渠道为银行贷款，中国铁路总公司人士曾对财新记者表示，目前所有商业银行对铁道部的贷款全部免除担保，以信用方式提供。截止2011年，原铁道部仅从国家开发银行获得贷款总额就已达3500亿元，占铁路全部贷款的三分之一。

    继2012年5月铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》后，6月份，时任国务委员兼国务院秘书长马凯指出，铁路部门要多渠道筹集建设资金，并强调，2012年要在铁路投融资体制改革上迈出实质性步伐。10月，马凯在岳阳主持召开铁路建设工作座谈会时再次强调，当前是深化铁路改革的重要机遇期，要大力推进铁路投融资体制改革，多渠道、多方式吸引社会资金投资铁路建设。

    中国铁路总公司2013年一季度财报显示，2013年一季度铁路总公司总资产为4.56万亿元，税后利润为-68.76亿元，负债合计2.84万亿元，负债率为62.31%。负债率较2012年三季度的61.81%和2012年底的62.20%再攀升。