广深铁路股价经历大幅调整后，我们建议吸纳。目标价重订为4.60元，相当于18.8倍预计市盈率、1.4倍股价对帐面值比率。

　　受今年初肆虐中国南部的暴风雪影响，广深铁路按中国会计准则编制的一季度纯利同比下跌40%至2.35亿人民币，收入则升9%至26亿人民币。由于公司业务其后已恢复正常运作，我们预测公司2008年盈利上升8%至15.50亿人民币(每股盈利:21.9分人民币)、2009年盈利再升9%至16.95亿人民币(每股盈利:23.9分人民币)。

　　广深铁路向其母公司收购广州至坪石段铁路的交易已于2007年初完成。公司在2006年12月发行27.5亿股A股融资该项交易，令总股本扩大63%。以每股3.76元人民币价格发行的新A股亦获分配2006年的每股8.0分人民币股息，意味A股的实际发行价格只为每股3.68元人民币。

　　广深铁路向其母公司收购广州至坪石段铁路后，其营业里程扩大2倍至481公里。服务范围由深圳-广州伸展至广州-坪石。受惠新收购铁路提供的整年贡献，公司去年收入及纯利同比上升1.9倍及86%，至105亿人民币及14.31亿人民币。

　　去年客运收入同比大升1.2倍至58.3亿人民币，客运量倍增至7,305万人次。广深城际列车、长途列车及直通车的客运量比例由2006年的62:29:9变为2007年的34:62:4，皆因长途列车的客运量同比飙升4.3倍，广深城际列车增长9%，直通车则微跌0.5%。

　　以发行新A股所得融资收购铁路的交易后，广深铁路的财务状况由2006年底持有42亿人民币净现金变为在2007年底拥有5亿人民币净负债。