本文摘要：轨道交通是个非常复杂的体系，大致可以分为五个系统：主控系统、环控系统、售检票系统、消防系统和配电系统。近几年，我国各地方政府加大了轨道交通的建设力度，2010～2015 年间，中

轨道交通是个非常复杂的体系，大致可以分为五个系统：主控系统、环控系统、售检票系统、消防系统和配电系统。近几年，我国各地方政府加大了轨道交通的建设力度，2010～2015 年间，中国规划建设的城市快速轨道交通项目总长度达1,700 公里，5,000 多亿元投资将聚集在这一领域。其中，北京、广州的投资均将超过500 亿元，上海将高达1,400 多亿元。 此外，深圳、重庆、武汉等城市也有多条规划中的地铁线路。自动化市场伴随着整个轨道交通产业的投资也呈现高速增长。估计这个行业的自动化需求在今后3年的复合增长率会超过35%。
 
　　根据经验，二次设备约占轨道交通建设总投资的5%，这意味着2010～2015 年间相关投资金额在250 亿元左右，具备轨道交通自动化业务的公司将分享这块大蛋糕。国电南瑞是国内极少数同时掌握城市轨道交通电力自动化监控、环境与设备监控核心技术和综合监控系统等工程设计、实施技术的单位，同时具备大型系统集成开发能力和经验。其前身是我国最早涉足地铁自动化监控的系统供应商，也是国内首家将城市轨道交通电力监控系统国产化的供应商。公司经过多年的自主研发和技术积累，在城市轨道交通自动化监控领域已取得了一系列具有自主知识产权的科技成果，并达到国内领先、国际先进水平。作为国内轨道交通监控领域的龙头企业之一，公司具备非常好的发展潜力和行业竞争力，我们预计今后三年公司在该业务上的增速应该在45%-50%之前，毛利率在30%-40%左右。